中国电力企业联合会电煤价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2026年第22期）显示：本期CECI沿海指数现货价格小幅下降、CECI曹妃甸指数结束僵持小幅回调、CECI进口指数综合价格大幅下降、CECI采购经理人指数在连续8期扩张后降至收缩区间、CECI产地指数涨幅较大，CEGI发电天然气价格指数继续上涨。

一、市场综述

燃煤电厂生产方面，根据中电联电力行业燃料统计数据，本周（6月18日至6月25日，下同）煤电发电量和耗煤量环比明显下降。本周纳入统计的燃煤发电企业日均发电量环比减少6.3%，同比减少10.2%；受端午放假、气温、降雨等因素影响，除西北区域环比增长外，其他区域均环比下降，其中华中、南方和华北区域环比分别下降22.6%、9.2%和7.5%，江南、江淮梅雨全面开启，气温回落叠加水电满发，对火电形成明显替代。统计口径日均耗煤量423万吨，环比减少6.6%，同比减少8.3%；其中华中、南方和华北区域环比分别下降22.2%、9.2%和8.5%。电厂库存量较6月18日增长231万吨，电厂库存可用天数26.7天。其中，海路运输电厂日均发电量环比减少4.0%，同比持平；日均耗煤量环比减少4.7%，同比增长1.8%；电厂库存量较6月18日增长84万吨，库存可用天数20.1天。电厂持续开展迎峰度夏前的补库工作，入厂煤量保持高位，库存水平进一步提升。

图1 燃煤电厂周均发电量走势图

图2 燃煤电厂电煤库存走势图

国内煤炭主产地方面，本周呈“供应稳中偏弱，采购需求降低，煤价承压下行”的总体特征。安监持续从严叠加部分煤矿月末完成生产任务，主产地产量释放有限，供应小幅收缩。但电厂日耗回落、库存相对高位，采购需求大幅降低，叠加进港价格倒挂和港口市场走弱影响，市场情绪转弱，煤矿销售压力较大，流拍增多，煤价承压下行且降幅逐步增大。

港口市场方面，本周呈“库存高位需求偏弱，价格高位回落”的总体特征。北方主要港口库存仍维持高位，疏港压力持续存在，在高温及降雨天气交替影响下，部分煤种自燃风险增加，贸易商避险出货积极性有所提升，报价小幅松动。发电企业库存充裕，长协煤拉运稳定，叠加进口煤补充，对市场煤采购以刚需压价为主；化工、建材等非电行业按需采购，对市场支撑有限。但到港成本依旧偏高，叠加部分贸易商对迎峰度夏旺季需求仍存预期，大幅降价意愿不足，实际成交仍以零散小单为主，价格波动幅度不大。

进口煤市场方面，本周呈现“国际能源价格走弱，煤价大幅回落”的总体特征。美伊达成停战谅解备忘录、地缘风险溢价消退，叠加国际油价中枢下移带动全球能源价格估值重构，国际动力煤价格全面回调。印尼煤方面，矿方可在7月申请修订年度开采计划，进一步强化供应宽松预期，但受DMO履约压力、DSI新政实施及印尼盾贬值推高换汇成本影响，矿方挺价意愿强烈，但FOB报价仍小幅走低。澳大利亚煤方面，日韩、欧洲等主要消费市场迎峰度夏前补库基本告一段落，天然气价格回落减少对澳煤的替代需求，叠加蒙古煤经口岸扩能后凭借价格优势对澳洲高卡煤形成强劲替代，澳煤价格大幅回调。俄罗斯煤方面，受卢布汇率波动及高昂铁路运费影响，到岸成本居高，贸易商为回笼资金以微利或平进平出方式降价甩货。华南港口到港资源充裕，海运运费持续回落拉低进口煤到岸成本，叠加国内煤价走弱，贸易商报价不断下调，此前内外贸煤价长期倒挂的局面得以扭转，市场活跃度稍有改善，但下游电厂库存高企，接货能力受限，实际成交依旧清冷。

航运市场方面，本周呈“国内大幅下降，国际持续下行”格局。国内航运市场方面，电厂日耗增长动能不足，采购节奏趋缓，进口煤价格优势重新显现，部分终端采购需求向外转移，内贸海运市场货盘稀少，运价持续承压走低，中国沿海煤炭综合运价指数周平均值861.1点，环比下降345.5点。国际航运市场方面，地缘冲突缓和推动油价回吐涨幅，各船型日租金走势分化，整体运价持续走低，其中海岬型船市场因铁矿石远洋订单减少、运力充裕而承压，巴拿马型船市场因全球谷物贸易逐步进入旺季带动日租金止跌回升，超灵便型船市场仍显疲弱。

二、CECI指数分析

CECI沿海指数现货价格小幅下降，本期5500千卡/千克、5000千卡/千克现货成交价较上期均下降2元/吨。从样本情况看，本期5500千卡/千克、5000千卡/千克规格品现货成交价样本价格区间分别为856-865元/吨、766-774元/吨。本期共采集有效样本661万吨，较上期减少7万吨。从采购类型看，年度长协、批量采购、现货采购占比分别为49.5%、32.5%、18.0%，年度长协占比明显提升，现货采购占比大幅减少18.8个百分点，反映电厂在库存充足、日耗偏低背景下积极兑现长协，非刚需现货采购全面收缩。

图3 CECI沿海指数综合价走势图

CECI曹妃甸指数结束僵持小幅回调，截至6月25日，曹妃甸港库存1437万吨，环比增加33万吨，较去年同期高107万吨。5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克煤种价格分别为855元/吨、765元/吨和665元/吨，与6月22日相比分别下降7元/吨、8元/吨、9元/吨。本期各规格品平均价格分别为859.25元/吨、769.75元/吨和670.0元/吨，较上期平均价格分别下降2.75元/吨、3.25元/吨和4.0元/吨。

图4 CECI曹妃甸指数走势图

CECI进口指数综合到岸标煤单价1067元/吨，较上期下降51元/吨，环比下降4.6%。本期各煤种现货价格均有不同程度下降，其中太仓港（灵便型）5500千卡/千克、广州港（巴拿马型）5500千卡/千克价格环比分别下降55元/吨、54元/吨。从电厂采购情况看，货源供应整体宽松。从实际成交情况看，贸易商为避免货物积压，报价大幅下降，电企采购意愿虽有所回暖，但囿于库存压力，整体成交量仍低于年均水平。本期有效样本167万吨，较上期增加60.5万吨。运价方面，印尼萨马林达至中国广州7万吨船周平均价为9.65美元/吨，环比下降1.6美元/吨；BDI周平均为2644，环比下降164.5点。

表1 CECI进口指数

CECI采购经理人指数在连续8期扩张后降至收缩区间，本期为49.88%，环比下降0.93个百分点。其中，供给分指数51.24%，连续9期扩张，电煤供给量继续增加，增幅有所收窄。需求分指数50.66%，连续9期扩张，电煤需求量继续增加，增幅有所收窄。库存分指数51.98%，连续10期扩张，电煤库存量继续增加，增幅有所扩大。价格分指数49.31%，在连续12期扩张后降至收缩区间，电煤价格由增转降。航运分指数47.05%，在连续9期扩张后降至收缩区间，电煤航运价格由增转降。

表2 CECI采购经理人指数

三、相关信息及形势研判

（一）相关信息

国家能源局数据显示，截至5月底，全国累计发电装机容量40.1亿千瓦，同比增长11.0%。其中，太阳能发电装机容量12.6亿千瓦，同比增长16.3%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长17.0%。煤电装机占比降至32%，非化石能源装机占比增长至62%。1-5月份，全国发电设备累计平均利用1155小时，比上年同期降低95小时。

中央气象台预测，6月26日-7月5日，华北、东北地区仍多阵雨或雷阵雨，累计降水量30～60毫米；西南地区东部、江汉南部、江淮、江南北部和东南部、华南及西藏东南部等地累计降水量60～120毫米，大部地区较常年同期偏多3～6成，局地偏多1倍以上。

根据中电联电力行业燃料统计，截至6月25日，统计口径燃煤电厂本月累计发电量同比增长1.1%，本年累计发电量同比增长1.5%。燃煤电厂耗煤量本月累计同比增长2.5%，本年累计同比增长1.4%。燃煤电厂煤炭库存低于去年同期642.6万吨，库存可用天数低于上年同期2.7天。

（二）形势研判及建议

需求方面，未来十天南方地区仍较多降雨，尤其西南水电装机大省继续有大强度降雨，整体降雨量比往年同期多3成至1倍，水电替代作用明显；降雨抑制制冷负荷叠加华北、东北地区气温偏低，预计近期电厂日耗增速减缓或有负增长。同时，高开工率的煤化工行业可能因利润降低安排检修，化工用煤需求减少。

供应方面，主产地安监压力仍在，但部分煤矿陆续复工复产，加之月初煤矿生产指标充足，预计国内产地供应偏宽松。即期进口煤资源充足，价格大幅下降后经济性边际改善，补充作用增强，但需关注印尼国内电厂燃煤短缺可能造成的出口量减少情况。北方港口在进港价格倒挂背景下，市场看跌情绪升温，叠加库存高位，预计近期以去库为主，贸易商将减少调入、加快出货节奏。

综合研判，近期煤炭市场呈现“现实不及预期，需求主导市场”的格局。受需求增速放缓、旺季预期降温等因素影响，预计近期电煤价格仍将延续下降走势。

建议：一是严格落实长协合同履约，夯实迎峰度夏煤炭供应基本盘。二是保障安全库存，确保库存可用天数维持在合理安全区间，为迎峰度夏关键时期储备充足“口粮”。三是强化风险预防与动态监测，密切关注主产地生产情况、进口煤到港情况、煤炭运输情况、气温与降雨演变情况，提前制定好相关应急预案，保障电煤供应稳定与安全。