湖南地区规模最大的火电企业华银电力又抛出超百亿项目。

8月30日，华银电力一口气披露了四个投建项目，总投资合计110.8亿元。

华银电力拟投资建设大唐华银株洲2×100万千瓦扩能升级改造项目，预计总投资为86.34亿元。公司称，为加快构建新能源为主体的新型电力系统，进一步优化煤电结构，落实湖南省政府关于城市中心的大唐华银株洲发电有限公司退城搬迁要求，公司规划布局了这一煤电升级项目，由公司全资子公司大唐株洲发电公司投资建设。此外，公司分别投资12.89亿元、6.41亿元、5.16亿元建设大唐华银涟源石漠化区光伏发电二期项目、大唐华银桂阳县团结风电场项目、冷水江市采煤塌陷区光伏项目。

此前，在2023年6月8日晚间，华银电力曾一口气抛出6个投资项目，包括一个光伏项目、五个风电项目，总投资达29.91亿元，计划装机容量合计为425.05MW。

当时，华银电力在公告中称，加快构建新能源为主体的新型电力系统、全力推进风电、光伏发电高质量可持续发展、助力实现碳达峰和碳中和目标、推进公司高质量发展。

此外，2022年6月、11月及2023年4月，华银电力也相继官宣了光伏、风电、储能电站等项目。

华银电力原本一家火电企业，且是湖南省省火电装机主要发电企业，公司依托控股股东大唐集团，火电装机容量占全省统调公用火电机组的23.91%，处于优势地位。

近年来，华银电力积极推进产业转型。截至2023年6月底，公司水电机组14万千瓦，风电机组53.95万千瓦，光伏机组60.1万千瓦，清洁能源装机128.05万千瓦。而其火电机组524万千瓦，占比仍然超过80%。

可以预见，随着系列清洁能源项目建成投产，华银电力的火电装机占比将明显下降。

受煤炭价格波动等因素影响，华银电力的经营业绩惨淡。2008年开始，华银电力经营持续承压。2008年至2022年的15个年度，公司扣非净利润除2016年盈利0.06亿元外，其余年度均为亏损。其中，2008年亏损9.13亿元、2017年亏损11.84亿元，2021年、2022年分别亏损23.04亿元、9.86亿元。2023年上半年，又亏1.72亿元。

华银电力密集抛出大规模清洁能源电力项目，顺应了产业发展趋势，但超百亿资金缺口如何解决，引发市场高度关注。

截至2023年6月底，华银电力账面货币资金13.03亿元，其中，0.11亿元受限。对应的短期借款35.33亿元、一年内到期的非流动负债约22亿元、其他流动负债（短期应付债券）5.04亿元、长期借款105.92亿元，长短期债务合计为168.29亿元。期末，公司资产负债率为93.43%。

整体而言，华银电力的债务规模较大，偿债压力大，且几乎没有造血能力。

那么，在债务规模较大的情况下，华银电力是否具备超百亿规模项目的建设能力，备受市场关注。

2023年上半年，公司扣非净利润为亏损1.72亿元。

分析人士称，华银电力可能是通过金融机构贷款成立项目公司，然后再通过项目向金融机构贷款。

只是，依赖贷款完成项目建设，随着债务规模继续扩大，华银电力的财务压力将更大，且巨额财务费用将进一步吞噬利润。