华银电力又涨停了，而且盘中上演了“地天板”的好戏，这已经是公司股票十天内的第八个涨停板了，十天内累计涨幅近119％。

概念炒作一直是A股的传统，但投资者可能不知道自己参与炒作的是怎样的一家公司。

首先，巨额亏损。

华银电力主营业务为电力生产，主要从事火力发电业务，同时经营水电、风电以及售电业务，公司目前是湖南省火电装机最大的发电企业。

过去20年，华银电力基本在亏损中度过，财报数据显示，从2000年至2019年，华银电力有8个会计年度的扣非净利润为正，有12个年度为负，过去20年累计亏损了约47亿元。截止到去年前三季度，公司扣非净利润为－0.24亿元，仍然没能摆脱亏损的困境。

其次，巨额负债。

截止到2020年三季度，华银电力的资产负债率高达83.73％，从短期偿债能力来看，公司账上的货币资金为10.8亿元，而同期短期借款却高达39.17，依靠自有资金根本无力偿还这部分欠款。

此外，华银电力还有57.34亿元的长期借款，综合计算后可知，华银电力目前的有息负债额度高达百亿级别。

股价暴涨之后，大股东坐不住了，选择见好就收，迅速宣布了减持计划。

3月16日晚，华银电力披露公告，公司持股5％以上股东湘投控股拟在今年3月23日至6月22日，通过集中竞价及大宗交易方式减持所持有的公司股份合计不超过5343.37万股，即不超过公司总股本的3％。

但大股东的减持依然不能阻挡炒作的热情，那为何这样一家公司会受到市场的热捧呢？根本原因就是踩上了目前最大的风口——碳交易。

受到近期两会中频繁提及的“碳达峰、碳交易”的预期利好刺激，碳交易概念成为这段时间二级市场上新的投资风口，碳交易所呼之欲出，据悉，全国碳市场将在6月底前启动上线交易，而华银电力因参与相关平台的持股也被划在这一概念之中。

华银电力在公告中表示，公司于2012年以增资扩股方式参股深圳排放权交易所有限公司，投资金额2250万元，持股比例为7.5％，其中，2019年收到分红金额3.38万元，2020年分红此外，根据财联社的最新统计，华银电力还间接持有中碳所0.72％的股权。

需要引起重视的是，华银电力股价的上涨在短期内并没有业绩支撑，而且公司目前深陷亏损和债务危机，股价暴涨也使得公司的市盈率超过百倍，严重偏离行业平均十至二十倍的估值水平。

历史经验一再提醒我们，涨的越高往往最后摔得越惨，希望投资者警惕风险。