在电力零售市场全面推行分时市场平均成本加价限价的制度框架下，批发市场尤其是中长期交易的公平性、标准化与公允性，从原本的市场配套问题升级为决定零售改革成败的根本前提。

零售限价机制的核心逻辑，是以交易中心核算的全市场平均购电成本为定价锚，通过统一、透明、公允的批发价格基准，实现对售电主体利润的规范管控、对居间套利的挤出以及对用户成本的合理引导。该机制能够正常发挥作用的关键前提，是中长期批发电价能够真实反映全市场公允交易成本、不存在结构性的交易不公与资源套利空间。

若批发市场中长期交易仍大量保留双边协商、人工摘挂牌等非标准化场外交易品种，将直接打破平均成本定价的公允基础，造成“资源禀赋碾压专业能力”的市场异化，最终导致分时成本限价机制失效、零售市场再度陷入结构性失衡。因此，适配零售市场化重构需求，系统性优化中长期批发市场交易方式、大幅压缩场外非标交易、构建以集中竞价与滚动撮合为核心的标准化交易体系，是当前电力市场改革的必然要求。

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双边与类双边交易会逆向淘汰技术类售电公司

Bilateral transactions

非标双边与挂牌交易的广泛存在，会形成“资源为王、能力失效”的逆向淘汰格局，彻底扭曲零售限价机制的筛选逻辑。在大量依靠双边私下协商、定向挂牌交易的中长期交易体系中，拥有自有发电资源、股东电源背景的国资售电主体，具备天然的资源禀赋优势。此类主体可通过内部电量置换、定向长协锁定、私下双边让利等非标交易方式，持续以显著低于市场平均水平的成本锁定中长期电量，形成低成本资源壁垒。

反观无电源背景、依靠专业化交易、负荷管理、风险对冲能力参与市场竞争的民营独立售电公司，无法参与低成本资源交易，只能在剩余公开交易市场拿货，长期面临更高的批发购电成本。在未限价时代，无资源企业尚可依托精准交易策略、精细化负荷管控，通过合理价差盈利、凭借专业能力立足市场；但在分时平均成本限价机制落地后，零售加价空间被刚性锁死，行业整体价差利润被压缩至合理区间。此时，拥有电源资源的主体依靠先天低成本优势持续碾压市场，而依靠技术、交易能力、风控能力生存的专业化售电主体，因拿货成本系统性偏高，合规加价空间无法覆盖成本差，将被动丧失盈利能力、逐步被市场挤出。

此种市场逆向竞争格局，会直接导致本次零售改革的核心目标落空。本次推行成本限价机制，本意是淘汰套利型、中介依赖型、无服务能力的劣质主体，筛选并留存交易能力强、技术水平高、服务专业的优质售电公司，推动行业从资源壁垒、人脉套利转向技术竞争、服务竞争。但在中长期非标交易泛滥的环境下，市场竞争逻辑从“比技术、比研判、比风控”倒退为“比资源、比背景、比渠道”，专业交易能力不再是核心竞争力，电源资源禀赋成为决定企业生死的唯一变量。最终市场只会留存具备发电资源的大型国企售电平台，民营专业化主体批量出清，市场化竞争格局退化为准垄断格局，不仅无法优化市场主体结构，反而扼杀行业技术进步与服务升级动力，让零售限价改革的正向筛选功能完全失效。

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双边与类双边交易会导致市场平均成本核算失真

Bilateral transactions

更深层次来看，中长期非标交易泛滥会直接导致市场平均成本核算失真，从底层摧毁零售限价机制的制度根基。分时零售限价的核心锚点，是交易中心统计的全市场平均购电成本，该数据的公允性、代表性完全依赖批发交易样本的标准化与充分竞争。大量私下低价双边交易、定向挂牌交易的存在，会拉低统计口径内的市场平均成本，形成“虚假低价基准”。该失真的平均成本传导至零售端，会造成官方核定的零售价格上限整体偏低。一方面，无资源售电公司真实拿货成本高于虚假平均成本，直接陷入“拿货成本高于零售限价”的刚性亏损困境；另一方面，有资源主体依托真实极低拿货成本，在偏低的限价区间内仍有高额利差，进一步加剧市场不公。由此形成非标交易泛滥—成本基准失真—专业主体亏损出清—市场垄断回归的恶性循环，让整套零售重构制度难以落地见效。

03

双边与类双边交易容易滋生大量的合规隐患

Compliance hidden risks

当前我国电力现货市场建设持续深化，但部分区域批发市场仍存在双边交易、挂牌交易占比偏高、标准化集中交易覆盖不足的问题。非标准化场外交易占比过高，极易诱发主体私下勾兑、串通报价、定向让利、隐性利益倾斜等市场乱象，直接破坏批发市场公平竞争秩序，造成批发电价信号失真、价格传导机制扭曲，最终诱发零售市场报价混乱、价差套利无序、市场风险失控等系列问题。因此，持续优化批发侧交易结构与交易方式，全面普及集中竞价、滚动撮合等标准化交易模式，最大限度压缩场外灰色交易空间，是夯实现货市场运行基础、保障批零市场高效联动、维护零售市场公平竞争的关键举措。

批发侧不规范交易模式泛滥，是造成市场不公、滋生合规隐患、拖累零售市场规范化发展的深层根源。在双边自主协商、人工摘挂牌交易模式下，交易电价、成交电量、交割边界、补偿条款均由交易双方私下协商确定，交易过程封闭不透明、交易流程标准化不足、交易轨迹留痕不完整。部分具备资源优势、体量优势的市场主体，利用信息不对称与渠道优势开展隐性交易，通过行业默契报价、定向电量让利、跨周期电量置换、隐性费用返还等方式实现利益输送。此类行为不仅严重违背电力市场公开、公平、公正的竞争原则，使得成交电价脱离真实供需成本，造成批发侧价格体系紊乱，同时场外交易缺乏统一交易规则与监管约束，交易台账不规范、违规行为溯源难度大、隐蔽性极强，极易滋生规避监管、变相套利、非正常交易等合规风险。批发基准价格一旦失真，将直接向下传导至零售市场，引发售电报价无序、价差套利泛滥、用户电价失真等乱象，彻底割裂批零一体化运行逻辑，阻碍市场化改革纵深推进。

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中长期交易模式优化方向

Medium and Long-term transactions

匹配零售市场限价改革的最优路径，是系统性优化中长期批发市场交易结构，重塑批零联动的公平基础。改革核心方向是大幅压缩双边协商、场外挂牌等非标交易品种规模，将中长期交易核心载体全面切换为集中竞价、动态滚动撮合模式。通过统一平台、统一规则、公开申报、全网出清的标准化交易，彻底抹平不同主体的资源渠道差异，让所有售电主体在同一交易规则、同一价格体系下公平拿货。集中竞价能够形成全网公允的边际电价，消除私下低价定向交易的套利空间；滚动撮合可实现电量分时动态匹配，贴合现货分时价格逻辑，让中长期成本更加贴合真实时空供需，保障分时平均成本核算的真实性与公允性。

通过中长期交易标准化改造，能够彻底扭转市场竞争逻辑：将原有“资源禀赋竞争”彻底转变为交易技术、负荷预测、风险管控、用户服务的专业能力竞争。有电源资源的企业无法再依靠私下非标交易获取超额低成本优势，无资源的专业化售电公司，可凭借精准的市场研判、科学的合约配比、高效的风险对冲，获取稳定合规的购电成本优势。在此公平基础上，零售分时限价机制才能真正发挥优胜劣汰作用，淘汰粗放套利主体、留存专业服务主体，同时规避上游发电侧合谋抬价风险，保障批零价格信号顺畅传导。最终实现批发市场公平筑基、零售市场规范运行、行业生态良性迭代的改革目标，为电力市场化高质量发展提供坚实制度支撑。

相较传统场外交易，集中竞价与滚动撮合构成的标准化交易体系，是破解批发市场乱象、筑牢市场公平基石的核心手段。标准化集中竞价依托统一官方交易平台，集中归集全网所有发电主体的申报电量、申报电价等交易信息，严格按照全网供需匹配、统一边际出清的市场化规则形成公允电价，所有市场主体适用同一套交易规则、同一套出清标准、同一套结算体系，彻底杜绝人工干预、定向交易、特殊让利的操作空间，从规则层面保障交易公平性。在此基础上，滚动撮合交易模式坚持价格优先、时间优先的核心匹配原则，实现电力交易的持续性、动态化精准匹配，能够实时捕捉新能源波动、负荷变化、电网阻塞等短时供需变量，让分时电价精准还原电力商品的时空价值与真实成本，有效解决传统静态场外交易存在的价格滞后、匹配不均、定价失真等突出问题，持续提升批发侧价格信号的准确性、灵敏性、权威性。

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标准化中长期交易模式的作用与价值

Standardized

全面推广标准化交易模式，能够从源头压降市场合规风险，夯实批零市场高效衔接的制度基础。一方面，集中竞价、滚动撮合交易全程线上化、标准化、透明化运行，市场主体报价、交易撮合出清、资金清算结算全流程留痕、可查可溯、全程监管，彻底清零场外私下勾兑、暗箱操作、利益输送的灰色空间，大幅降低批发市场合规风险与监管难度，构建公开、公平、公正的市场化交易秩序。另一方面，通过统一规范、竞争充分的标准化交易形成的批发电价，能够真实反映不同时段电力供需关系与发电机组真实成本，形成公允、可信、灵敏的分时价格基准。这套精准的批发价格信号能够顺畅向下传导至零售市场，为交易中心核算分时平均购电成本、设定零售价格上限提供坚实的数据支撑，彻底解决传统非标交易下价格失真、成本虚偏、批零脱节的突出问题，让分时加价限价机制真正落地生效。

从改革逻辑闭环来看，零售端分时成本限价与批发端交易标准化改造是一体两面、互为支撑的配套制度。仅优化零售定价规则、不改造批发市场非标交易结构，会导致“终端限价公平、源头定价失真”，最终出现专业售电主体被逆向淘汰、市场重回资源垄断的改革弊病；仅依靠市场自发竞争、缺少零售端限价规范，又会延续价差套利、居间乱象、用户获得感不足的老问题。唯有同步推进批发交易标准化、零售定价公允化，彻底摒弃双边协商、挂牌等易滋生不公的交易模式，以集中竞价、动态滚动撮合作为中长期交易核心载体，才能抹平主体间资源禀赋差异，让市场竞争回归交易能力、风控水平与服务质量本身。

中长期批发市场交易方式的标准化、规范化转型，是分时成本加价限价零售改革能够成功落地的核心制度底座。通过持续压缩场外非标交易规模、全面普及集中竞价与滚动撮合机制，能够重塑批发市场公允定价体系，根除资源套利与隐性交易乱象，保障市场平均成本核算真实可信。在此基础上，零售限价机制可以充分发挥正向筛选作用，淘汰套利型主体、培育专业化售电队伍，理顺批零价格传导链条，持续降低用户用电成本与全社会供电成本，最终推动电力零售市场从无序套利向专业服务、从资源垄断向充分竞争、从规则割裂向批零一体的高质量转型。