优质资源有限，市场呈现供需偏紧格局，报价坚挺。下游用户存在压价心理，维持小批量采购，市场处于上下游僵持阶段。上游主产区市场情绪乐观，煤矿销售顺畅；在发运成本支撑下，贸易商挺价意愿强烈，导致港口报价高位坚挺；终端用户需求释放有限，对高价煤的接受度提升缓慢。

电厂整体发电量环比基本持平，降温带动供暖量继续增加，火电企业整体日耗量环比小幅增加。从产地坑口到运输港口，再到二港、终端电厂，煤炭产业链的每一个环节都传递出强烈的信号，在寒冬正式到来之际，煤价已提前步入上升通道。产地方面，冶金、化工等行业补库需求良好，在港口持续涨价叠加大集团外购价格大幅上涨后，市场情绪持续向好，站台、煤场拉运需求不减，部分煤矿拉煤车排队较多。虽然沿海地区对市场煤需求释放有限，但在终端库存同比偏低的情况下，“迎峰度冬”消费预期和发运成本持续上涨等利多因素影响下，卖方整体挺价情绪依旧较浓，市场价格重心在买卖双方剧烈博弈中继续缓慢抬升。

本周，环渤海港口库存处于中位偏低水平，贸易商因成本支撑及对冬季储备需求的预期，普遍采取挺价惜售的策略；但下游用户对当前高价货接受度有限，买卖双方陷入僵持，市场博弈情绪加剧。目前，环渤海港口下锚船不少，但用户大都在兑现长协，实际成交并未放量，主要以刚需小单为主，显示出市场在高价位下的谨慎态度。终端有少量补库需求，但对高价位接受程度有限，市场情绪偏强，在混乱中持续走强。由于近段时间，内贸煤价格涨速过快，终端沿海用户多集中采购性价比优势明显的进口煤，进口煤价格跟随上涨，仍保持稳定的性价比优势。

目前，铁路发运量提升至高位水平，但下游需求也不弱，电厂机组检修结束，日耗恢复，积极兑现长协。目前，沿海电厂日耗相当于夏季日耗最高点的75%。考虑到今年可能出现的冷冬，终端电厂纷纷增派拉煤船舶赶往环渤海港口拉运煤炭，港口煤炭调进、调出保持双高，垒库缓慢，贸易商对冬季供需局面存偏紧预期，报价维持坚挺。