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中旬,市场表现整体偏强,港口可销售贸易煤少;叠加煤价接近底部,部分贸易商对后市的预期有所好转,挺价惜售心态升温,报价小幅上调。但下游游仍多持观望态度,对高价货源明显抵触,成交量一般。随着煤价小幅飙升之后,下游采购也告一段落,询货逐渐减少,市场阶段性趋好就此结束。
下旬,火电行业继续淡季检修,加上南方地区雨水较多、水电出力增加,南方天气适宜,日耗保持季节性下滑趋势还将延续;且有长协加进口煤补充,整体补库动力不大。非电方面,需求难有明显起色,煤价反弹的概率很低;叠加大秦线检修接近尾声,部分贸易商出货积极性提高。整体来看,煤炭供需基本面未出现较大变化。由于下游需求持续疲弱,煤价底部支撑不牢固,在上下游磋商拉锯中,呈现震荡下行走势。
当前动力煤市场信心仍偏弱,短期内压制市场的因素也较多,意味着此轮煤价反弹幅度有限,只有15元/吨左右。首先,淡季需求释放体量有限。正处于电力消费淡季,叠加电厂库存充足,电煤需求难有明显释放,而非电需求有改善迹象,但体量较小,对带动煤价上涨帮助不大,因此难以改变供需关系偏宽松的局面。其次,水电冲击不容忽视。从往年情况看,四月下旬,水电迎来明显增长,气象部门预测今年来水情况好于去年,后期须关注水电对煤炭消费的冲击程度。再次,铁路运费下调对环渤海港口煤价有一定影响。近期,为缓解发货人压力,部分铁路煤运通道实施运费下浮政策,尤其唐呼线运费下调,煤源到港成本降低;但在买方市场格局下,下游将明显受益,助推煤价再次回落。
四月下旬,市场看跌情绪依然存在。首先,大秦线检修临近尾声,为规避风险,部分贸易商将加快出货。其次,尽管近期非电有复产迹象,询货增加,但体量不大且还价偏低,不足以支撑煤价上涨。再次,电厂日耗偏低的情况下,贸易商挺价信心不强,仍以积极出货为主,整体市场心态悲观。一旦进入五月份,上中旬市场情绪仍偏悲观,大秦线运输恢复,港口供应将改善;一旦需求不及预期,煤价仍有下行预期。后期来看,五月下旬,南方天气转热,电厂机组满负荷发电,市场情绪将有好转,终端补库拉运需求增多,将助推煤价止跌企稳。
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